繼機票、酒店等標準化旅游產(chǎn)品之后，景區(qū)與目的地資源整合正成為市場追捧的熱點，這意味著景區(qū)有更多的投融資渠道可供選擇，如海外上市、 A股上市、創(chuàng)業(yè)板、中小板、新三板、私募 PE 、眾籌等。 其中，新三板市場上市門檻低，交易方式靈活，是眾多中小旅游企業(yè)進入資本市場的首選渠道.. 近日，剛剛完成兩年上市的蘇州園林申請退市，成為首家主動終止新三板交易的旅游企業(yè).. 這條“新聞”立即引起了業(yè)內(nèi)的熱議，各種困惑、困惑和猜測。 在作者看來，從景區(qū)乃至旅游的角度來看，這意味著景區(qū)企業(yè)的發(fā)展方式和選擇越來越多，景區(qū)的投資方式也更加靈活多變。
2015年，中國旅游業(yè)實際完成投資超過1萬億元，而2016年上半年，中國正在建設(shè)的旅游項目有9900多個，投資超過4200億元。預(yù)計全年全國旅游業(yè)投資規(guī)模將超過1.25萬億元。與此同時，投資主體越來越多樣化，民營企業(yè)投資超過一半，主要集中在東部發(fā)達地區(qū)的休閑度假景區(qū)，而政府投資主要集中在中西部地區(qū)的旅游基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項目。在國家能力消除、庫存消除、結(jié)構(gòu)矛盾和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的宏觀背景下，許多傳統(tǒng)企業(yè)在工業(yè)、礦業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域也紛紛轉(zhuǎn)移汽車，調(diào)整產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，大量熱錢涌入互聯(lián)網(wǎng)、金融、旅游等行業(yè)。特別是旅游業(yè)，由于一些傳統(tǒng)原因，被認為是專業(yè)水平和技術(shù)管理水平過高的原因，已成為許多企業(yè)轉(zhuǎn)型投資的重要方向。
到2015年底，全國共有甲級風(fēng)景名勝區(qū)7000多個，其中A類和4A級風(fēng)景名勝區(qū)1500多個。同時，全國風(fēng)景區(qū)已達216000多個，北京、廣東、浙江、江蘇、山東等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)擁有10000多個景區(qū)，廣州、蘇州、大連等城市甚至有5000多個景區(qū)。
景區(qū)經(jīng)營效益好，是產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的重要原因。2015年我國景區(qū)企業(yè)的經(jīng)營景氣指數(shù)高達149.53，遠高于飯店、旅行社等產(chǎn)業(yè)，其接待人數(shù)、預(yù)訂、工資水平等指標景氣值較高。景區(qū)對未來的信心值為151.18，處于旅游各業(yè)態(tài)最高水平，企業(yè)看好發(fā)展前景。更值得一提的是，2015年全球十大主題公園排名中，我國占了4席。
提交人認為，當(dāng)我們看到風(fēng)景名勝區(qū)的投資熱潮時，我們也必須清醒地認識到，目前對景區(qū)的投資規(guī)模大，周期長，回報緩慢。前期基于沖動大舉進入的一部分投資已經(jīng)有回流的理由和苗頭。還有一部分在調(diào)整前期進入的目標以適應(yīng)景區(qū)行業(yè)日新月異的變化。
要把握風(fēng)景名勝區(qū)發(fā)展的現(xiàn)實脈絡(luò)，就必須看到人民群眾的實際需要，有針對性地進行供給側(cè)改革，實現(xiàn)景區(qū)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。近年來，我國景區(qū)消費結(jié)構(gòu)的變化、產(chǎn)業(yè)主體的增加以及國家政策的要求，均顯示景區(qū)的開放式發(fā)展方向。隨著人們出游次數(shù)的增多和周邊游、深度游、度假的興起，景區(qū)需求正在轉(zhuǎn)向主要以主題樂園、鄉(xiāng)村游、古鎮(zhèn)游等為主，同時更多類型的景區(qū)為游客所需、被產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造出來。應(yīng)當(dāng)看到，在A級景區(qū)的體系之外，主題景區(qū)、度假區(qū)和各種非傳統(tǒng)的、創(chuàng)意的景區(qū)景點已經(jīng)取得同等的產(chǎn)業(yè)影響力。
研究表明，2015年主題公園超過風(fēng)景名勝區(qū)，成為我國最受歡迎的景區(qū)類別，以景區(qū)為主的產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了明顯變化。新時期，風(fēng)景名勝區(qū)日趨多元化、層次分明。以故宮和黃山為代表的古典風(fēng)景區(qū)仍具有較強的旅游吸引力，但更多的新型景區(qū)或非景區(qū)的出現(xiàn)，代表了旅游業(yè)的新發(fā)展趨勢。華僑城、海昌、長隆等中國特色的主題公園越來越受到年輕游客的歡迎，烏鎮(zhèn)、麗江等休閑度假景區(qū)也為游客所向往，北京798、成都東區(qū)音樂公園、大連15庫等開放式文化創(chuàng)意地備受游客青睞，旅游綜合體、無景點旅游等也日益成為游客旅行的熱門選擇。景區(qū)的發(fā)展已日益超越傳統(tǒng)的范疇，進入了更廣泛的旅游、休閑和度假領(lǐng)域。
可以說，景區(qū)投資正從原來的低門檻逐步發(fā)展到目前的中、高門檻，這主要是由于消費升級、產(chǎn)品升級、入境投資增加和競爭加劇所致。預(yù)計今后將進一步提高景區(qū)投資的門檻。
事實上,風(fēng)景名勝區(qū)是一個長期投資、回報不斷的行業(yè).景區(qū)投資包括大規(guī)模的環(huán)境整治和維護、設(shè)施建設(shè)和人才隊伍建設(shè)，投資數(shù)額巨大。。數(shù)額大、回收周期長的旅游景區(qū)對大規(guī)模、長期性、開發(fā)性金融工具的需求尤其強烈。但相對于一般工業(yè)項目而言，旅游景區(qū)投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量并不大，而一般商業(yè)銀行對現(xiàn)金流量卻比較關(guān)注，商業(yè)銀行的貸款在旅游景區(qū)投資中的作用就受到限制。筆者認為，由于開發(fā)資金成本相對較低，開發(fā)融資和引進各種資金更適合旅游景區(qū)，具有良好的開發(fā)前景和穩(wěn)定的投資。再如，一些基金，如環(huán)保基金、養(yǎng)老基金等社會性資金進入旅游景區(qū)業(yè)不僅便于開發(fā)大型旅游景區(qū)資源，建設(shè)大型旅游景區(qū)項目，還有利于旅游景區(qū)產(chǎn)業(yè)回報社會，這種公眾化運營也容易與資源所有者（政府）進行合作，方法也更靈活。此外，從融資的角度來看，也有必要培育一批具有支持貸款和投資能力的現(xiàn)代旅游景區(qū)投資公司。
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